一、随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验（论文文献综述）
王金玲[1]（2021）在《可交换债券的定价及其影响因素研究》文中指出可交换债券作为可转换债券存在形式的一种,已经成为我国可转换债券市场的重要组成部分。关于可转换债券定价及其影响因素方面的研究成果也对可交换债券的相关研究具有较大的参考意义。本文结合可转换债券前沿的定价研究成果对我国可交换债券的定价问题进行建模与分析。本文使用Black-Scholes模型和CEV模型对我国可交换债券的定价问题进行研究,并且在建立定价模型的过程中,结合了两种技术:一是采用了极大似然估计方法估计模型的参数,二是根据可交换债券转换比例和标的股票股价的数据,使用最小二乘蒙特卡洛模拟方法模拟可交换债券的价格变化。在此过程中,将债券价格路径区分为实值路径和虚值路径,并使用移动样本预测的方法,将市场最新信息纳入到模型中。本文将Black-Scholes模型的预测效果与CEV模型的预测效果进行对比,分析得出CEV模型下可交换债券的预测效果更优的结论。本文选择了15只可交换债券作为研究样本,使用均方根误差对评价模型定价效率进行评价,在此基础上,使用CEV模型预测得到的均方根误差作为被解释变量,对影响可交换债券定价偏差的因素进行研究,研究结果表明可交换债券标的股票的波动率对定价偏差的影响显着。
吴小东[2]（2021）在《基于均衡利率模型的可转债定价分析》文中研究指明可转债,即可转换公司债券,是一种具有债性和股性双重性质的债券。我国的可转债最早可追溯到上世纪九十年代,在之后的三十年里,其市场规模发展迅速。截止2020年4月,国内可转债的市场规模已达总市值5627.66亿,成为金融市场里不可忽视的重要组成部分。鉴于可转债的债股双重性,其定价问题一直受到国内外学者的广泛关注。可转债的合理定价对企业融资和投资者投资都具有重要的意义。在可转债的定价中,市场利率是一个重要的影响因素。而真实市场中,利率是具有随机性的时变量。如何在可转债的定价里引入随机利率,是本文研究的一个出发点。本文的主要思路是:首先,通过两个均衡随机利率模型来拟合随机市场利率,并通过引入广义误差和对偶变量的方法,提高了拟合效果;然后,利用该随机利率构建出带随机扰动的可转债Black-sholes模型,并利用Merton Carlo算法进行定价分析;最后,根据国内可转债的实际情况加入了可转债的附加条款。选取中国可转债市场的三支可转债中进行实证分析。此外,本文利用python、R语言等多种软件进行实证分析。因此,本文在可转债定价的理论性、操作性以及实用性等各方面都具有一定意义。
夏丽霞[3]（2019）在《中国可转换债券定价的实证研究 ——基于多因素经验回归模型》文中认为可转换债券作为一种金融衍生工具,兼具了债权和期权的性质,并逐渐成为了一种重要的融资工具、广大投资者所着重关注的金融衍生产品。随着可转债市场的不断发展,可转换债券定价研究也应运而生。但传统的定价模型假设条件苛刻、考虑因素不够全面,有其一定的劣势,因此本文试图从一个新的思路出发,探讨可转换的经验定价问题。在第一章中,我们首先介绍了研究背景、研究意义和研究内容等,然后在第二章中进一步梳理了国内外可转换债券的发展情况和定价研究,同时简要介绍了二叉树模型、B-S定价模型和Monte Carlo模型三种常见定价模型,总结了这三种方法的缺点和不足。在接下来的第三章中,本文结合定性和定量分析,利用二叉树模型分析探讨了影响可转债价值的七个因素的敏感性,以求准确获得各因素的影响范围和作用力度。然后在第四章节中,本文利用市场历史数据进行实证分析,通过经验回归,成功利用可转换债券上市首日的截面数据,运用偏最小二乘法,建立了可转换债券上市首日定价模型,并验证了模型的预测效果;同时,利用二级市场面板数据,运用固定效应模型,建立了可转换债券二级市场价格定价模型,并同样检验了模型的效果。
谢正航[4]（2019）在《二叉树模型和B-S模型对可转债定价有效性的比较研究》文中进行了进一步梳理2017年再融资新规和减持新规出台以后,可转换债券逐渐成为了证券发行市场的新宠,发行规模越来越大,关注的投资者也越来越多,市场上不断有可转换债券基金成立,市场的关注热度也不断提高。但是与发达国家市场采用的模型定价法比较,我国可转换债券的发行定价主要参考可转换债券发行公告日前的平均交易价格,其合理性还有待商榷。本文以可转换债券的发行定价作为切入点,进行我国可转换债券市场的实证研究。本文为了研究我国可转换债券上市定价的合理性,选取Black-Scholes模型和二叉树期权定价模型两个经典模型对2012-2018年发行的可转换债券的发行定价进行实证检验,比较了模型定价和实际定价的差异。之后,本文通过对国电转债案例的计算分析,更为直观具体地展现两个模型定价和发行定价的差异,并得到以下结论:（1）两个模型计算得出的样本可转换债券在发行公告日的理论价值均要高于其发行定价;（2）通过对样本转债条款的梳理发现,我国可转换债券的票面利率制定缺乏弹性以及与转股价格的联系。这也是导致我国可转换债券发行定价要低于模型计算价格的原因之一;（3）我国可转换债券的附加条款设计缺少创新,没能兼顾可转换债券整体的价值。针对以上问题,本文也给出了对策和建议。第一,建议发行方和承销商在确定转股价格的时候参考基于Black-Scholes模型以及二叉树期权定价模型给出的计算结果。第二,建议发行方和承销商结合转股价格以及企业的特点,更灵活地确定票面利率。第三,建议发行方和券商创新可转换债券附加条款的设计。
戈世晓[5]（2019）在《牛熊趋势下中国可转换债券的定价研究》文中提出近年来,在我国去杠杆的宏观背景下,股权融资开始在资本市场占据越来越重要的地位。可转换债券作为一种上市公司的再融资工具,近年开始被证监会所鼓励,诞生逾20年的可转换债券市场也从2017年开始迎来了井喷式的扩张。可转换债券由于兼具债权和期权的特性,以其低风险高预期回报的特点得到了越来越多的投资者认可。可转换债券的准确定价,对承销人合理确定转股价格、发行人合理制定发行条款以及投资者理性判断可转换债券的投资价值均具有重要意义。然而,也正由于可转换债券包含了债权,期权等多项复杂的条款,其准确定价并不能通过简单的估值模型得出。最小二乘蒙特卡罗模拟是目前学界较为公认的对可转换债券进行定价的方法,在此基础上,本文进一步分析了我国股票市场与可转债市场的联动关系及可转债上市流通过程中的实际价格路径及条款执行情况,创新性地提出了在牛熊趋势的框架下我国可转换债券的定价逻辑和投资价值,进而对原模型进行了改进。以2015年牛熊周期中在我国可转换债券市场流通的“歌尔转债”和牛市中通过执行赎回条款完成退市的6支可转换债券为例,调整了原模型中的参数和可转换债券条款执行策略,对模型改进前后的定价效率进行验证。结果表明,在股票市场处于牛熊趋势的背景下,将最小二乘蒙特卡罗方法中加入趋势项并放大方差可以使模型具有更好的解释性和预测精度,而在股票市场处于震荡市的情况下,原有的最小二乘蒙特卡罗方法仍具有较好的预测效果。
靖康[6]（2019）在《可转债定价的研究与实证》文中进行了进一步梳理可转债是一种兼具债性、股性和衍生品特性的金融工具。1843年西方的可转债市场便拉开了帷幕,而我国的可转债市场则起步于上世纪90年代,晚了近150年。随着我国可转债市场管理制度的不断完善和管理经验的不断积累,我国的可转债市场逐步迈向繁荣。可转债市场的规模日益增大,解决好其定价问题的重要性也日益凸显。本文主要围绕可转债的定价问题展开,目的是找到一种适合我国可转债市场的定价方法。在文中对可转债市场发展的历史、基本条款、特点、种类和当前我国可转债市场的现状进行了阐述。通过阅读大量国内国外文献资料,归纳出目前可转债定价常用的模型与方法。同时基于Dubrov和Bella（2015）的定价框架,调整为适用于我国可转债的LSPI（最小二乘策略迭代）定价模型并进行实证。在实证的过程中,结合我国可转债市场的情况,选取了8支商业银行发行的可转债作为定价样本,分别采用历史波动率法和GARCH（1,1）对基础股票价格的波动率进行估计,采用基于LSPI（最小二乘策略迭代）的定价模型和目前表现最优的LSM（最小二乘蒙特卡洛）定价模型对样本进行定价。依据定价结果得出GARCH（1,1）对基础股票价格波动率的估计值使得定价结果误差更小,LSPI（最小二乘策略迭代）的定价模型相较于LSM（最小二乘蒙特卡洛）定价模型定价误差更小且定价误差更稳定。最后,指出了定价模型的不足与改进思路,两种方法都未能很好地解决可转债向下修正条款、转换价格调整和基础股票支付红利等问题,并且对于股价的波动率和无风险利率的假设还太理想化,可以让股价波动率和无风险利率随机化来改进模型,减少定价的误差率,使得定价模型可以更好地用于我国可转债的定价。
贾红霞[7]（2019）在《双分数Ornstein-Uhlenback过程下可转换债券定价模型》文中指出随着金融衍生品的发展,出现了高级金融衍生品,可转换债券就是其中之一.可转换债券是可以按固定价格转成股票的一种混合型金融工具,对其价格的合理度量颇具重要性.双分数布朗运动是可以更准确地表述随机现象的一种高斯过程,而Ornstein-Uhlenback过程是一类非常重要的移动平均过程.本文考虑双分数OrnsteinUhlenback过程下金融市场模型,对可转换债券定价.本文内容如下:（1）假设资产价格服从双分数Ornstein-Uhlenback过程,讨论可转换债券定价问题,得到了可转换债券精算价格.（2）受突发事件的影响,构建双分数跳-扩散Ornstein-Uhlenback过程下的模型,应用保险精算方法,获得了可转换债券的定价公式.（3）考虑利率为Vasicek利率,采取保险精算方法,研究了随机利率下基于Ornstein-Uhlenback过程的可转换债券定价问题.参考文献65篇
贾宏雅[8]（2019）在《我国可转换债券折溢价的影响因素研究》文中提出截至现在,我国共发行超200只可转换债券,独特的转换性使可转换债券受到了投资者的青睐,国内可转换债券市场的发展劲头十足。但同时,诸多国内外学者研究发现可转换债券的折溢价现象是普遍存在的,同时较多的研究集中在定价方面,对折溢价现象及其深层原因的探究稍显不足。基于此,研究我国可转换债券折溢价的影响因素是十分有必要的。本文首先针对可转换债券折溢价影响因素的研究成果进行了梳理。其次在理论分析的基础之上选用基于理论价值的折溢价计算方法,并从可转换债券本身和其他因素两方面分析了相关影响因素,就所筛选因素的影响情况进行理论分析。然后通过B-S定价模型得到样本可转换债券的理论价值及其折溢价水平,结合我国可转换债券市场对我国可转换债券的折溢价情况的现状进行分析。最后基于非平衡面板数据进行了可转换债券折溢价影响因素的总体研究、分行业研究、分发行规模研究以及上市首日的研究。结果表明,我国可转换债券的折溢价现象普遍存在,且折价现象更明显。实证研究结果显示,从总体上看,我国可转换债券折溢价水平最容易受到底线价值和市场行情的影响。除此之外,剩余期限越短,可转换债券的溢价率越小;处于转股期的可转换债券,其溢价率变大。相较于工业可转换债券,信息技术业的可转换债券折溢价水平容易受到更多因素的影响,投资者相对谨慎保守。中小盘和大盘可转换债券折溢价的影响因素大致相同,投资者对中小盘可转换债券的投机心理更加强烈,对大盘可转换债券的投资更加看好。可转换债券上市首日折溢价水平主要受到底线价值和沪深300股指的影响。通过上述分析,本文建议发行公司对条款的设置要具备创新性,摆脱单一;股市和债市要均衡发展;进一步做好可转换债券方面的投资者教育工作,吸引更多的投资者,尤其是个人投资者参与到可转换债券的交易中来等,进而激发我国可转换债券市场的活力,推动国内金融市场的健康发展。
常竞文[9]（2019）在《关于多种模型下交换期权问题的研究》文中指出期权是金融市场中重要的风险管理工具之一,为期权进行合理定价是研究期权的一个重要方面。交换期权属于奇异期权,其定价的复杂性在于含有两种标的资产。可转换债券是另一种类型的公司债券,具有将债券转换成股票资产的特性。为了准确的描述资产价格的运动规律,本文在经典Black-Scholes期权定价理论基础上进行模型修正,运用偏微分方程、有限差分等方法得到了几类修正模型下交换期权及可转债的定价公式,并进行数值分析与实证分析,验证了模型的实用性,丰富了期权定价理论。首先,考虑了带有红利因素的交换期权定价。在标的资产价格模型服从几何布朗运动的状态下,利用Mellin变换方法求解交换期权价格所满足的偏微分方程,得到了交换期权的定价公式。其次,将几何布朗运动改进为次分数布朗运动,求解偏微分方程得到次分数布朗运动环境下交换期权定价公式。引入基于公司价值基础上的违约风险模型,构造投资组合,利用二重Mellin变换方法求解偏微分方程,得到次分数布朗运动环境下含违约风险的交换期权价格的闭式解。通过数值分析研究了模型参数对期权价格的影响。最后,将Black-Scholes模型中资产日收益率服从正态分布的假设改进为服从具有长期记忆效应以及长程相互作用的Tsallis熵分布,利用有限差分法得到基于Tsallis熵分布的双因子可转换债券价格的数值解。选取三支市场可转债数据进行分析,利用拟合优度法估计出Tsallis熵分布的最优参数,进而绘制可转债理论价格与实际价格的对比图,结果显示股价模型基于Tsallis熵分布下的可转债理论价格比基于正态分布下的更贴近于实际价格,说明了Tsallis熵分布对股价日收益率拟合效果良好。
杜欣[10]（2019）在《基于利率模型的可转换债券定价分析》文中研究指明可转债作为一种上世纪90年代才出现在我国金融市场上的衍生产品,在短短二十多年的时间里,其市场规模得到了飞速的发展。根据从Wind所获得的数据进行统计,在2017年全年,市场上可转债的发行量达到790亿元,已然成为了除股票,债券之外,上市公司的又一主要融资工具。而目前我国快速发展的可转债市场所急需的是对可转债进行有效定价的方法,但可转债本身的衍生品特性,而且我国可转债的附加条款对股票价格有路径依赖性,使得对其进行有效定价具有一定的难度,因此本文就针对可转债的定价展开研究。本文在研究中先不考虑附加条款,根据前人给出的三种利率假设下的可转债价格所满足的偏微分方程,使用蒙特卡洛模拟法计算可转债的理论价格,通过对市场上的四只可转债在连续60个交易日进行定价并分析,通过t检验发现得到的理论价格要高于市场价格,因此做进一步分析,在考虑了附加条款之后,理论价格与市场价格的差异下降,能够更接近于市场价格,因此在加上附加条款进行修正后,本文的方法能够较好地对可转债进行定价,并为投资者提供参考。另外,文章也分析出其他几个可能导致误差的原因。
二、随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验（论文提纲范文）
（1）可交换债券的定价及其影响因素研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 我国可转换债市场的基本情况 |
| 1.1.2 我国可转换债券的种类 |
| 1.1.3 可交换债券的基本情况 |
| 1.1.4 国内外可转换债券市场比较 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 研究思路 |
| 1.4 创新点 |
| 2 本选题国内外研究状况综述 |
| 2.1 国外研究状况综述 |
| 2.1.1 可转换债券的定价研究 |
| 2.1.2 可转换债券的特殊条款 |
| 2.1.3 可转换债券的定价偏差 |
| 2.1.4 可交换债券的定价研究 |
| 2.1.5 可交换债券与可转换债券的对比研究 |
| 2.2 国内研究状况综述 |
| 2.2.1 可转换债券的定价研究 |
| 2.2.2 可交换债券的相关研究 |
| 3 研究设计 |
| 3.1 波动率参数估计模型 |
| 3.1.1 Black-Scholes模型 |
| 3.1.2 CEV模型 |
| 3.2 估计方法 |
| 3.2.1 极大似然估计方法 |
| 3.2.2 蒙特卡洛模拟方法 |
| 3.2.3 最小二乘蒙特卡洛模拟的模拟过程 |
| 3.3 误差线性回归模型 |
| 3.3.1 主要解释变量及说明 |
| 3.3.2 建立误差线性回归模型 |
| 4 实证分析 |
| 4.1 样本数据的选择及说明 |
| 4.2 描述性统计 |
| 4.3 定价模型的实证结果 |
| 4.3.1 参数估计过程 |
| 4.3.2 参数估计结果 |
| 4.3.3 蒙特卡洛模拟 |
| 4.3.4 模型预测效果评价 |
| 4.4 误差线性回归分析 |
| 4.4.1 解释变量的相关性分析 |
| 4.4.2 误差线性回归结果 |
| 4.4.3 稳健性检验 |
| 5 结论与展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.3 未来展望 |
| 5.3.1 本文的不足之处 |
| 5.3.2 后续的研究方向 |
| 参考文献 |
（2）基于均衡利率模型的可转债定价分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 论文背景及选题意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.3 研究框架 |
| 1.4 创新点 |
| 第2章 理论部分 |
| 2.1 可转债概述 |
| 2.1.1 可转债的定义及特征 |
| 2.1.2 影响可转债的因素 |
| 2.1.3 可转债的附加条款 |
| 2.2 广义误差分布 |
| 2.3 均衡利率模型概述 |
| 2.4 均衡利率模型下可转债定价模型 |
| 2.4.1 可转债所满足的微分方程 |
| 2.4.2 可转债价格的数值解 |
| 第3章 均衡利率模型实证分析 |
| 3.1 Shibor概述 |
| 3.2 Vasicek模型应用实证分析 |
| 3.2.1 Vasicek模型参数估计和残差检验 |
| 3.2.2 Vasicek模型预测效果评估 |
| 3.3 CIR模型应用和实证分析 |
| 3.3.1 CIR模型的参数估计和残差检验 |
| 3.3.2 CIR模型预测效果评估 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 可转债定价实证分析 |
| 4.1 相关参数的估计 |
| 4.1.1 相关系数的估计 |
| 4.1.2 无风险利率r |
| 4.1.3 BS模型参数估计 |
| 4.2 可转债定价结果分析 |
| 4.2.1 招路转债定价结果分析 |
| 4.2.2 三星转债定价结果分析 |
| 4.2.3 核建转债定价结果分析 |
| 4.3 GARCH模型 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 添加附加条款后可转债定价分析 |
| 5.1 赎回条款 |
| 5.2 回售条款 |
| 5.3 向下修正条款 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 全文总结和展望 |
| 6.1 研究总结 |
| 6.2 研究展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
（3）中国可转换债券定价的实证研究 ——基于多因素经验回归模型（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与方法 |
| 1.3 本文创新点 |
| 2 可转换债券的发展及研究情况 |
| 2.1 可转换债券的发展情况 |
| 2.1.1 国外可转换债券的发展情况 |
| 2.1.2 国内可转换债券的发展情况 |
| 2.2 可转换债券定价的研究情况 |
| 2.2.1 国外可转换债券定价的研究情况 |
| 2.2.2 国内可转换债券定价的研究情况 |
| 2.3 可转换债券的常用定价方法简介 |
| 2.3.1 二叉树定价模型 |
| 2.3.2 Black-Scholes定价模型 |
| 2.3.3 Monte Carlo模拟 |
| 2.3.4 三种定价方法的比较 |
| 3 可转换债券影响因素的分析 |
| 3.1 可转换债券价值的影响因素 |
| 3.1.1 影响债权价值的因素 |
| 3.1.2 影响期权价值的因素 |
| 3.1.3 既影响债权价值又影响期权价值的因素 |
| 3.2 可转换债券的二叉树模型 |
| 3.3 可转换债券价值影响因素的敏感性测试 |
| 3.4 结论 |
| 4 可转换债券定价的回归模型研究 |
| 4.1 上市首日定价的回归模型 |
| 4.1.1 逐步回归定价模型 |
| 4.1.2 偏最小二乘回归模型 |
| 4.1.3 模型的预测效果检验 |
| 4.2 二级市场价格的回归模型 |
| 4.2.1 回归模型的构建 |
| 4.2.2 模型的预测效果检验 |
| 4.3 结论 |
| 5 研究结论 |
| 参考文献 |
（4）二叉树模型和B-S模型对可转债定价有效性的比较研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的和意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 2 文献综述和研究回顾 |
| 2.1 关于期权定价的理论研究 |
| 2.2 可转换债券定价的研究综述 |
| 2.3 简要评述 |
| 3 可转换债券的要素和价值构成 |
| 3.1 可转换债券的概念和要素 |
| 3.1.1 可转换债券的概念 |
| 3.1.2 可转换债券的要素 |
| 3.2 可转换债券的历史和现状 |
| 3.3 可转债的价值构成及特性分析 |
| 3.3.1 债券价值影响因素 |
| 3.3.2 期权价值影响因素 |
| 3.3.3 中国可转换债券特性分析 |
| 4 可转换债券定价方法的比较和选择 |
| 4.1 基于二叉树模型的可转换债券定价模型 |
| 4.1.1 二叉树期权定价模型介绍 |
| 4.1.2 基于二叉树模型的可转换债券定价模型 |
| 4.2 基于Black-Scholes公式的定价模型 |
| 4.2.1 Black-Scholes模型介绍 |
| 4.2.2 基于Black-Scholes模型的可转换债券定价模型介绍 |
| 4.3 两种可转换债券定价模型比较分析 |
| 4.3.1 基于Black-Scholes公式的定价模型 |
| 4.3.2 基于二叉树模型的定价模型 |
| 5 两种定价方法下可转债理论价格和发行定价差异的统计描述 |
| 5.1 证券的选取 |
| 5.2 模型参数的选择 |
| 5.3 实证结果 |
| 6 案例分析:国电转债 |
| 6.1 国电转债基本资料 |
| 6.1.1 国电电力公司简介 |
| 6.1.2 国电转债基本资料 |
| 6.2 国电转债的价值计算 |
| 6.2.1 基于Black-Scholes公式的国电转债价值计算 |
| 6.2.2 运用二叉树模型对国电转债的价值计算 |
| 7 结论与建议 |
| 7.1 结论 |
| 7.2 建议 |
| 参考文献 |
| 附录 |
（5）牛熊趋势下中国可转换债券的定价研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.3 研究方法、研究内容和技术路线 |
| 1.4 本文的创新与不足 |
| 2 基于最小二乘蒙特卡罗模拟的可转换债券定价方法 |
| 2.1 可转换债券的定义及特征 |
| 2.2 可转换债券的基本条款 |
| 2.3 模型介绍 |
| 2.4 策略选择 |
| 2.5 参数估计 |
| 3 基于牛熊趋势的模型改进与实证分析 |
| 3.1 牛熊趋势判别标准及划分 |
| 3.2 牛熊趋势下可转换债券定价方法的改进 |
| 3.3 实证分析 |
| 4 结论和建议 |
| 4.1 结论 |
| 4.2 建议 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
（6）可转债定价的研究与实证（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 课题背景及研究的目的和意义 |
| 1.1.1 可转债概况 |
| 1.1.2 研究目的 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 研究思路与方法 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 研究内容与框架 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 国外研究现状 |
| 2.2 国内研究现状 |
| 2.3 本章小结 |
| 第3章 可转债定价理论 |
| 3.1 可转债定价理论基础 |
| 3.1.1 可转债的定义 |
| 3.1.2 可转债的基本条款 |
| 3.1.3 可转债的价值构成 |
| 3.2 可转债定价方法 |
| 3.2.1 分解定价法 |
| 3.2.2 有限差分法 |
| 3.2.3 有限元法 |
| 3.2.4 二叉树法 |
| 3.2.5 蒙特卡洛模拟法 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 基于机器学习和蒙特卡洛模拟的可转债定价模型 |
| 4.1 预备知识 |
| 4.1.1 单代理问题 |
| 4.1.2 多代理问题 |
| 4.2 基于LSPI的定价模型 |
| 4.2.1 模型算法 |
| 4.2.2 模型假设 |
| 4.3 参数选择 |
| 4.3.1 无风险利率 |
| 4.3.2 股票价格的波动率 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 实证分析 |
| 5.1 实证方法的选择与步骤 |
| 5.1.1 基于LSPI定价模型实证步骤 |
| 5.1.2 LSM实证步骤 |
| 5.2 样本选择 |
| 5.3 参数估计 |
| 5.4 定价结果及误差分析 |
| 5.4.1 上市首日定价结果及误差分析 |
| 5.4.2 多节点定价结果及误差分析 |
| 5.5 定价模型的比较 |
| 5.6 定价模型的不足与改进思路 |
| 5.6.1 定价模型的不足 |
| 5.6.2 定价模型的改进思路 |
| 5.7 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）双分数Ornstein-Uhlenback过程下可转换债券定价模型（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.2 立题依据 |
| 1.3 研究现状 |
| 1.4 论文结构 |
| 2 预备知识 |
| 2.1 双分数布朗运动 |
| 2.2 泊松过程 |
| 2.3 常用数学期望 |
| 2.4 可转换债券相关定义 |
| 3 双分数Ornstein-Uhlenback过程下可转换债券定价 |
| 3.1 双分数Ornstein-Uhlenback过程下金融市场模型 |
| 3.2 可转换债券定价 |
| 4 双分数跳-扩散Ornstein-Uhlenback过程下可转换债券定价 |
| 4.1 双分数跳-扩散Ornstein-Uhlenback过程下数学模型 |
| 4.2 可转换债券定价 |
| 5 随机利率下基于Ornstein-Uhlenback过程的可转换债券定价 |
| 5.1 随机利率下数学模型 |
| 5.2 可转换债券定价 |
| 6 结论 |
| 6.1 主要研究结果 |
| 6.2 进一步研究的问题 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表的学术论文 |
| 致谢 |
（8）我国可转换债券折溢价的影响因素研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 可转换债券本身相关因素对折溢价的影响研究 |
| 1.2.2 其他相关因素对折溢价的影响研究 |
| 1.3 研究方法与框架 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 文章创新之处 |
| 第2章 可转换债券折溢价的理论分析 |
| 2.1 可转换债券折溢价 |
| 2.1.1 可转换债券 |
| 2.1.2 可转换债券的折溢价 |
| 2.2 可转换债券折溢价的确定 |
| 2.2.1 基于底线价值的折溢价 |
| 2.2.2 基于理论价值的折溢价 |
| 2.2.3 可转换债券折溢价确定方法的选择 |
| 2.3 可转换债券折溢价的影响因素 |
| 2.3.1 可转换债券本身影响因素 |
| 2.3.2 其他影响因素 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 我国可转换债券折溢价的现状分析 |
| 3.1 我国可转换债券的理论定价 |
| 3.1.1 B-S定价模型的应用 |
| 3.1.2 我国可转换债券的理论定价结果 |
| 3.2 我国可转换债券折溢价的现状 |
| 3.2.1 总体折溢价的现状描述 |
| 3.2.2 不同行业间折溢价的比较 |
| 3.2.3 不同发行规模间折溢价的比较 |
| 3.2.4 上市首日折溢价的比较 |
| 3.3 我国可转换债券折溢价及其影响因素的初步分析 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 我国可转换债券折溢价影响因素的实证分析 |
| 4.1 实证设计 |
| 4.1.1 样本与因素指标的确定 |
| 4.1.2 构建模型 |
| 4.2 样本折溢价影响因素的总体分析 |
| 4.2.1 平稳性检验 |
| 4.2.2 模型确定与估计 |
| 4.2.3 实证结果分析 |
| 4.2.4 模型稳健性检验 |
| 4.3 样本折溢价影响因素的分行业分析 |
| 4.3.1 平稳性检验 |
| 4.3.2 模型确定与估计 |
| 4.3.3 实证结果分析 |
| 4.3.4 模型稳健性检验 |
| 4.4 样本折溢价影响因素的分发行规模分析 |
| 4.4.1 平稳性检验 |
| 4.4.2 模型确定与估计 |
| 4.4.3 实证结果分析 |
| 4.4.4 模型稳健性检验 |
| 4.5 样本上市首日折溢价影响因素的实证分析 |
| 4.5.1 相关性分析 |
| 4.5.2 回归结果 |
| 4.5.3 回归有效性检验 |
| 4.5.4 结果分析 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 结论与建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况 |
（9）关于多种模型下交换期权问题的研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 资产价格模型研究现状 |
| 1.2.2 可转换债券定价研究现状 |
| 1.3 论文结构 |
| 第2章 交换期权简介与定价公式的推导 |
| 2.1 交换期权定义 |
| 2.2 Mellin变换 |
| 2.2.1 一重Mellin变换 |
| 2.2.2 二重Mellin变换 |
| 2.2.3 Mellin变换的性质 |
| 2.3 交换期权定价模型 |
| 2.3.1 布朗运动 |
| 2.3.2 基于几何布朗运动的资产价格模型 |
| 2.3.3 几何布朗运动环境下的交换期权定价 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 次分数布朗运动环境下带有违约风险的交换期权定价 |
| 3.1 次分数布朗运动环境下的期权定价模型 |
| 3.1.1 次分数布朗运动 |
| 3.1.2 基于次分数布朗运动的资产价格模型 |
| 3.1.3 次分数布朗运动环境下的交换期权定价 |
| 3.2 次分数布朗运动下具有违约风险的期权定价模型 |
| 3.2.1 违约风险模型 |
| 3.2.2 次分数布朗运动下具有违约风险的交换期权定价 |
| 3.3 数值分析 |
| 3.3.1 不同期限下Hurst指数与期权价格的关系 |
| 3.3.2 不同破产成本比率下公司资产价值与期权价格的关系 |
| 3.3.3 标准布朗运动与次分数布朗运动环境下期权价格比较 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 基于Tsallis熵分布下具有瞬时违约风险的可转债定价 |
| 4.1 可转换债券简介 |
| 4.2 Tsallis熵分布及瞬时违约风险下的可转债定价模型 |
| 4.2.1 Tsallis熵分布 |
| 4.2.2 瞬时违约风险 |
| 4.2.3 双因子可转债模型 |
| 4.2.4 可转债定价 |
| 4.3 有限差分法 |
| 4.3.1 双因子可转债的有限差分 |
| 4.3.2 单因子可转债的有限差分 |
| 4.4 实证分析 |
| 4.4.1 基于Tsallis熵分布的股票价格模型 |
| 4.4.2 可转债价格的实证分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果 |
| 致谢 |
（10）基于利率模型的可转换债券定价分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外相关研究综述 |
| 1.2.1 国外相关研究综述 |
| 1.2.2 国内相关研究综述 |
| 1.2.3 国内外相关研究总结 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点 |
| 2 可转债的定价模型 |
| 2.1 前提假设 |
| 2.2 常数利率时可转债满足的方程 |
| 2.3 随机利率时可转债满足的方程 |
| 2.3.1 CIR模型和Vasicek模型 |
| 2.3.2 CIR模型和Vasicek模型假设下可转债价值所满足的方程 |
| 3 数值方法与参数估计 |
| 3.1 风险中性定价原理 |
| 3.2 蒙特卡洛模拟 |
| 3.3 相关参数的估计 |
| 3.3.1 无风险利率r |
| 3.3.2 利率模型的参数估计 |
| 3.3.3 相关系数P_1和P_2的估计 |
| 3.3.4 股票波动率σ的估计 |
| 4 不考虑附加条款的可转债定价结果与分析 |
| 4.1 定价结果 |
| 4.1.1 格力转债定价结果 |
| 4.1.2 航信转债定价结果 |
| 4.1.3 光大转债定价结果 |
| 4.1.4 国君转债定价结果 |
| 4.1.5 定价结果分析 |
| 4.1.6 定价结果小结 |
| 4.2 参数敏感性分析 |
| 4.2.1 无风险利率 |
| 4.2.2 利率模型的参数 |
| 4.2.3 相关系数 |
| 4.2.4 股票波动率 |
| 4.2.5 使用GARCH(1,1)模型计算波动率 |
| 4.2.6 敏感性分析小结 |
| 4.3 可能产生误差的原因 |
| 5 考虑附加条款的可转债定价结果与分析 |
| 5.1 赎回条款 |
| 5.2 回售条款和向下修正条款 |
| 5.2.1 回售条款 |
| 5.2.2 向下修正条款 |
| 5.3 本章小结 |
| 6 全文总结与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 对未来研究的展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录A |
| 附录B |
| 附录C |
四、随机利率条件下可转换债券定价模型的经验检验（论文参考文献）
- [1]可交换债券的定价及其影响因素研究[D]. 王金玲. 浙江大学, 2021(09)
- [2]基于均衡利率模型的可转债定价分析[D]. 吴小东. 江西财经大学, 2021(10)
- [3]中国可转换债券定价的实证研究 ——基于多因素经验回归模型[D]. 夏丽霞. 浙江大学, 2019(01)
- [4]二叉树模型和B-S模型对可转债定价有效性的比较研究[D]. 谢正航. 浙江大学, 2019(02)
- [5]牛熊趋势下中国可转换债券的定价研究[D]. 戈世晓. 暨南大学, 2019(02)
- [6]可转债定价的研究与实证[D]. 靖康. 哈尔滨工业大学, 2019(02)
- [7]双分数Ornstein-Uhlenback过程下可转换债券定价模型[D]. 贾红霞. 西安工程大学, 2019
- [8]我国可转换债券折溢价的影响因素研究[D]. 贾宏雅. 山西财经大学, 2019(01)
- [9]关于多种模型下交换期权问题的研究[D]. 常竞文. 燕山大学, 2019(03)
- [10]基于利率模型的可转换债券定价分析[D]. 杜欣. 南京理工大学, 2019(06)
标签：债券论文; 可转债论文; 可分离交易可转债论文; 期权定价模型论文; 债券定价原理论文;